Chemijos pramonė 2025 m. patiria „istorinį“ kainų šuolį, kurį lėmė pasiūlos ir paklausos dinamikos restruktūrizavimas ir vertės persiskirstymas visoje tiekimo grandinėje. Toliau pateikiama kainų didėjimo veiksnių, pelno skirtumų logikos, pramonės restruktūrizavimo kelių ir investavimo galimybių analizė.
I. Giliai įsišakniję kainų šuolių veiksniai
1. Revoliuciniai žaliavų pokyčiai
- Žalios naftos pasiūlos ir paklausos disbalansas: OPEC+ šalių gamybos mažinimas kartu su ribotu ne OPEC gamintojų augimu lėmė, kad „Brent“ naftos kaina viršijo 100 USD už barelį.
- Sprogstamoji naujų energetinių medžiagų paklausa: ličio karbonato (pramoninės klasės LFP akumuliatoriams) kainos, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai, šoktelėjo 120 %, o DMC elektrolito tirpiklio kaina peržengė 10 000 jenų už toną ribą.
- Aiškios anglies dioksido sąnaudos: ES CBAM anglies dioksido tarifai dabar apima pagrindines chemines medžiagas, tokias kaip sintetinis amoniakas ir metanolis.
2. Struktūrinis pasiūlos pusės griežtumas
– Pajėgumų perkėlimas Europoje: BASF ir kitos gigantės uždarė 30 % Vokietijos sintetinio amoniako gamybos pajėgumų, perkeldamos gamybą į JAV Meksikos įlankos pakrantę.
- Kinijos pasiūlos pusės reforma 2.0: aplinkosauginiai ir techniniai atnaujinimo reikalavimai dažų ir titano dioksido pramonės šakose paspartino mažų ir vidutinių gamintojų pasitraukimą.
- Geopolitinės logistikos kliūtys: Raudonosios jūros krizė lėmė 300 % Azijos ir Europos siuntimo išlaidų padidėjimą, padidindama jautrių transportui produktų, tokių kaip prekybos apsaugos priemonės (TDI), kainų skirtumus.
3. Technologinių pokyčių daromas sąnaudų perdavimas
- Biologinės kilmės medžiagų komercializavimas: PLA kainos yra 40 % didesnės nei tradicinio PE, o „Apple“ ir „Tesla“ yra sudariusios ilgalaikes sutartis.
- Puslaidininkinių cheminių medžiagų lokalizavimas: itin grynos elektronikos pramonei skirtos vandenilio fluorido rūgšties kainos viršijo 50 000 USD/t ir buvo 15 % didesnės nei Japonijos / Pietų Korėjos alternatyvų.
II. Pelno skirtumų žemėlapis
| Segmentas | Nuosavo kapitalo grąžos pokytis (2024 m., palyginti su 2025 m.) | Kainų skirtumo išplėtimas | Pagrindiniai veiksniai |
| Naujos energijos medžiagos | +8,2 proc. → 21,5 % | 35–50 % | Kietojo kūno baterijų proveržiai |
| Biuterinės cheminės medžiagos | -3,5 proc. → 6,8 % | 10–15 % | Anglies pagrindu pagamintų maršrutų sąnaudų trūkumas |
| Specializuotos cheminės medžiagos | +5,1 proc. → 18,3 % | 25–40 % | Lengvųjų automobilių medžiagų paklausa |
| Agrocheminės medžiagos | +2,3 proc. → 12,7 % | 18–22 % | Genetiškai modifikuotų pasėlių pritaikymas + Pietų Amerikos sausra |
III. Vertės migracija tiekimo grandinėje
1. Kainodaros galią turi žaliavų turėtojai (pvz., fosfatų ir ličio gamintojai), o tokios įmonės kaip „Yuntianhua“ per vieną ketvirtį pasiekia >50 % bendrosios pelno maržos.
2. Vidurinio srauto didelio barjero segmentai:
- Fluoropolimerai: PVDF separatorių medžiagų perdirbimo mokesčiai siekė 80 000 jenų už toną.
- Itin didelio grynumo cheminės medžiagos: puslaidininkinės klasės izopropanolio grynumo reikalavimai padidėjo nuo 99,99 % iki 99,9999 %.
3. Paskirstymo paslaugų teikėjai: Tokios įmonės kaip „Covestro“ pristatė „mokėjimo už rezultatus“ modelius, kurie padidino klientų išlaikymą 30 %.
IV. 2025 m. svarbiausi proveržio taškai
1. Technologijų pakeitimo langai:
- Etano krekingo sąnaudų pranašumas mažėja, o PDH projekto investicijų grąža nukrenta žemiau 5 %.
- Biologinės kilmės BDO gamybos sąnaudos sumažėja 25 %, palyginti su naftos produktais.
2. Regioninis perskirstymas:
- Artimųjų Rytų sieros ir chemijos centras: Saudo Arabijos SABIC pastatė 2 mln. tonų per metus našumo nebrangią sieros rūgšties gamyklą.
- Pietryčių Azijos dangų tarpinės medžiagos: „Nippon Paint Vietnam“ veikia 120 % pajėgumų panaudojimu.
3. ESG pervertinimas:
- Žaliojo vandenilio pagrindu pagamintų amoniako projektų vertinimo priemokos yra 3 kartus didesnės.
- ES draudimai naudoti PFAS turinčius produktus skatina daugiau nei 60 % metinį augimo tempą alternatyvų atžvilgiu.
V. Investicinių sprendimų matrica
Strateginio paskirstymo prioritetai:
- Didelio barjero medžiagos: aramidinio korio šerdys, silicio karbido pirmtakai.
- Proceso sutrikdytojai: adiponitrilo sintezė plazmos pagrindu, CO₂ pavertimas DMC.
- Paslėpti čempionai: fotorezisto nuėmikliai, aviacijos ir kosmoso paskirties hermetikai.
Rizikos įspėjimai:
- JAV įveda 15 % tarifus Kinijos biologinės kilmės medžiagoms (įsigalioja nuo 2025 m. trečiojo ketvirčio).
- Natrio jonų akumuliatorių proveržiai gali smarkiai sumažinti ličio medžiagų paklausą.
Ši pramonės šaka išgyvena didžiausią vertės grandinės restruktūrizavimą nuo 2008 m. Pagrindiniai dėmesio objektai yra įmonės, pasižyminčios technologine diferenciacija ir vertikalios integracijos galimybėmis, taip pat nišiniai žaidėjai, turintys ribotas gamybos licencijas. Padidėjus kainų svyravimams, įmonės, kurių atsargų apyvarta trunka trumpiau nei 30 dienų, demonstruos didesnį atsparumą pelnui.
Įrašo laikas: 2025 m. gegužės 30 d.